Siden juli har den onshore og offshore RMB -valutakurser mod den amerikanske dollar rebound kraftigt og ramt højdepunktet i dette rebound den 5. august. Blandt dem værdsatte den påhore RMB (CNY) med 2,3% fra det lave punkt den 24. juli. Selvom det faldt tilbage efter den efterfølgende august, den 20. august, den 20. august, den afg. RMB -valutakursen mod den amerikanske dollar ramte også et højdepunkt den 5. august og værdsatte med 2,3% fra lavpunktet den 3. juli.
Ser du frem til det fremtidige marked, vil RMB -valutakursen mod den amerikanske dollar komme ind i en opadgående kanal? Vi mener, at den nuværende RMB -valutakurs mod den amerikanske dollar er en passiv påskønnelse på grund af afmatningen af den amerikanske økonomi og forventninger til nedskæringer i rentesatsen. Fra perspektivet om rentedifferencen mellem Kina og De Forenede Stater er risikoen for en skarp afskrivning af RMB svækket, men i fremtiden er vi nødt til at se flere tegn på forbedring i den indenlandske økonomi samt forbedringer i kapitalprojekter og aktuelle projekter, før RMB -valutakursen mod den amerikanske dollar vil indtaste en værdifulde cykel. På nuværende tidspunkt vil RMB -valutakursen mod den amerikanske dollar sandsynligvis svinge i begge retninger.
Den amerikanske økonomi aftager, og RMB værdsætter passivt.
Fra de offentliggjorte økonomiske data har den amerikanske økonomi vist åbenlyse tegn på svækkelse, der engang udløste markedsbekymringer for en amerikansk recession. Imidlertid er risikoen for en amerikansk recession stadig meget lav, og den amerikanske dollar har ikke oplevet en likviditetskrise.
Jobmarkedet er afkølet, men det falder ikke i recession. Antallet af nye ikke-landbrugsjob i juli faldt kraftigt til 114.000 måned til måned, og arbejdsløshedsprocenten steg til 4,3% ud over forventningerne og udløste recessionstærsklen "Sam-reglen. Mens jobmarkedet er afkølet, er antallet af afskedigelser ikke afkølet, hovedsageligt fordi antallet af beskæftigede mennesker er faldende, hvilket afspejler, at økonomien er i de tidlige stadier af afkøling og endnu ikke er gået ind i en recession.
Beskæftigelsestendensen for den amerikanske fremstillings- og serviceindustri er divergerende. På den ene side er der stort pres på afmatningen af fremstillingsbeskæftigelsen. At dømme ud fra beskæftigelsesindekset for den amerikanske ISM Manufacturing PMI, siden Fed begyndte at hæve renten i begyndelsen af 2022, har indekset vist en nedadgående tendens. Fra juli 2024 var indekset 43,4%, en afmatning på 5,9 procentpoint fra den foregående måned. På den anden side forbliver beskæftigelse i servicebranchen modstandsdygtig. Iagttagelse af beskæftigelsesindekset for den amerikanske ISM ikke-fremstilling af PMI, fra juli 2024, var indekset 51,1%, en stigning på 5 procentpoint fra den foregående måned.
På baggrund af afmatningen i den amerikanske økonomi faldt det amerikanske dollarindeks kraftigt, den amerikanske dollar afskrives markant mod andre valutaer, og hedgefonde 'lange positioner på den amerikanske dollar faldt markant. Data, der blev frigivet af CFTC, viste, at fondens netto lange position i den amerikanske dollar kun var 18.500 partier, og i fjerde kvartal af 2023, var det mere end 20.000 partier.
Posttid: SEP-14-2024